中國香港華創(chuàng)自從上市以來，經精心開展的多元化經營，在香港與內地的封頭業(yè)務都得了充分的發(fā)展與壯大。香港華創(chuàng)的驚世表現(xiàn)不但使它在香港股市身價不凡，而且日益成為華潤集團開展融資與投資業(yè)務的主要支柱。

香港華創(chuàng)經充分的論證和研究，預見到大陸房地產業(yè)豐厚的獲利前景，香港華創(chuàng)采用間接并購的方式進入大陸市場便是分散經營風險、獲取潛在市場利潤的一個重要步驟。與此同時，北京華遠卻面臨著封頭公司規(guī)模急驟擴張而帶來的融資問題?？梢袁F(xiàn)遠發(fā)展的歷史是按北京華遠規(guī)劃．到20世紀末的7-8年時間內，北京華遠要完成300萬平方米已有儲蓄土地的施工任務，按每平方米投入2500元計，這8年內共需資金75億元，每年需近10億元的資金投入（這期間并未計入公司每年土地儲蓄占款）。為籌措發(fā)展所需資金，看來僅靠定向募集是不夠的， 大規(guī)模的定向募集以及持續(xù)的融資渠道是北京華遠快速發(fā)展的必備條件。

1994年初，經北京華遠股東大會的充分醞釀，封頭公司擴股融資勢在必行，為了公司長遠發(fā)存莫屬維爾高群島注冊堅實發(fā)展有限公司（香港華創(chuàng)為堅實發(fā)展公司的 股東），準備投資入股北京華遠。

考慮到北京華遠開灼廟進一步用資的要求，方便堅實公司在港上市的需要，堅實公司占有北京華遠52%的股份（香港法律規(guī)定，母公司若以子公司的業(yè)績上市，必須擁有子公司51%以上的股份）。同月，堅實與北京華遠簽訂了認購北京華遠股份并將公司轉為中外合資公司的合同。

購并為北京華遠和香港華創(chuàng)都帶來了良好的經濟效益。北京華遠購并前經營封頭業(yè)績 很好，購并帶來了巨額資金，使北京華遠各項經濟指標都有了進一步的提高。公司1993年總股本為2.5億元，1994年股本增加了78 1 25萬本。

1994年、1995年分得股息約1400萬美元，豐厚的 ‘“美元，1 994年、1 995年分得股息約1 400萬美元，豐厚的回報增加了其長期投資的信心，華港華創(chuàng)已持有北京華沅港華創(chuàng)已持有北京華遠45.94%的股份。

香港華創(chuàng)購并北京華遠后，對公司的經營狀況比較滿意，并未進行過任何整合，也未對公司原有的經營方針、戰(zhàn)略進行過任何調整。既保持了封頭公司原有的經營決策體系、人事報酬度，又保留了工作人員的業(yè)績考核與企業(yè)管理制度。故在購并后，北京華遠仍然保留著購運充滿效率。北京華遠所有的這些經營 點使北京華遠1993 -1995年的經營利潤保持在北京房地產業(yè)首位。 這樣，香港華創(chuàng)購并北京華遠，在京城房地產擁有了無可爭辯的地位。

此案例給我們的啟示主要有三個方面：

（1)香港華創(chuàng)充分地論證和研究，深信中國大陸地區(qū)的經濟將會持續(xù)高速的增長，尤其是房地產業(yè)是投資回報高、發(fā)展前景樂觀的產業(yè)， 別是在中國的首都，房地產潛力不可限量。因此華創(chuàng)以認購股權形式并購北京華遠房產公司不失為戰(zhàn)略之舉。

（2)北京華遠房地產公司面對封頭市場的急驟升溫而規(guī)模大幅擴張所帶來的融資困難，顯然僅依靠華遠自身的積累是不夠的，因此急需合作伙伴，以達到融資的目的。這便給香港華創(chuàng)帶來了前所未有的機遇。

(3)公司購并后的管理模式是符合現(xiàn)代封頭企業(yè)制度的要求，公司自主經營、自負盈虧、自主決策，社會負擔和行政干預較少。購并后公司經營管理體制和人員基本不變。香港方面只委派一名財務總監(jiān)進行財務監(jiān)督。這使公司經營情況穩(wěn)定，保持了業(yè)績的一貫性增長。